しかし、その逆もまた然りです。 リスク要因、特に問題もあります。地政学

したがって、この記事はすべての問題を追跡するようになりました。 中国が世界経済の「The Bag」または「The Break」になるかどうかを知ること。

マクロ経済状況に関しては、2023 年第 1 四半期の中国の経済成長は予想を上回り、4.5% 以上の成長であり、10.6% の小売売上高の伸びを考慮すると、回復は主に消費者部門で行われました。

他の月次数値は、特に鉱工業生産と固定資産投資が拡大しているにも関わらず、予想よりも低く減速し続けています。

不動産セクターの数値はゆっくりと回復 建設状況 (住宅の床面積で測定) は回復し始めていますが、全体的な不動産投資 (不動産投資) は依然として -5.6% で縮小しています。

このような状況は、中国の経済が徐々に回復していることから分析できます。 製造部門は依然として世界経済の減速に引っ張られているため、中国人はより多くの支出を求めて戻ってきています。

注意すべき要因は、 「預金番号」 これは現在、貸付よりも大きく成長しています (12.4% の預金の伸び、11.8% の信用の伸び)。

経済が順調に回復していれば、これは正常なことです。 その結果、預金の伸びは低下したが、貸出は増加した。 しかし、現時点では預金の方が貸出よりも増え続けています。

預金の伸び率が鈍化すると、貸出が増加し始める。 今年の中国経済の成長率は 5.3 ～ 5.7% と予想されています。

しかし、今回の中国の回復が世界経済を大きく回復に導くとは考えにくい。 西半球の経済減速のリスクに直面

この国の開放により、中国のサービス部門はより有利になります

人々がより多くのことを発見するために出かけるにつれて、製品の購入はそれほど高くなりません. 他の国の輸出部門のトレーニングはそれほど役に立たないかもしれませんが、観光部門でより多くを得るでしょう

さらに、のように地政学的リスク中国と西側の間 これも心配です。 西側諸国、特にヨーロッパの指導者たちは、中国との国際関係の観点から「リスク回避」を呼びかけたが、取り消されたわけではない.経済関係（経済的デカップリング）

欧州委員会委員長による ウルスラ・フォン・デア・ライエン 彼は、欧州が中国から完全に分離することは不可能だと述べた。 しかし、リスクを軽減する格下げ（または関係の格下げ）は、可能な外国戦略です。

フォン・デア・ライエン氏は、中国の行動の多くに反対した。 不公正な貿易慣行から、ロシアの残忍で不法なウクライナ侵略後のウラジーミル・プーチンとの同盟まで。

過去に、西側諸国とその同盟国は中国との関係を徐々に縮小してきました。これには、西側からの中国への、または中国からの投資のフィルタリングと制限が含まれます。 中国との主要なサプライチェーンへの依存を減らすための国内産業への補助金を含む

また、国家安全保障における技術的リスクの問題も含まれます。 米国、日本、オランダは、高度な半導体とその製造に必要な設備の中国への輸出を制限します。 中国がAIを含む潜在的な兵器を作成するのを防ぐために

西側諸国も新疆の人権 地域での奴隷労働（強制労働）の使用を含む。 米国でのウイグル人労働力の使用を防止する法律を制定することによって。 2021年に発効

新疆からの輸入および同地域からの商品の輸入は禁止されています。 貿易業者が彼らが強制労働を受けていないことを証明できない限り、米国は法律を利用して、10億ドル相当の中国からの輸入品を押収しました. ソーラーパネルを含む

海岸 ジャネット・イエレン 米財務長官は、米中関係では国家安全保障が経済問題より優先されるべきだと述べた。 たとえそれが経済成長を鈍化させたとしても。

一方、中国はますます西側からの孤立戦略を採用している。 開発途上国のリーダーとしての地位を確立する戦略を通じて。

彼は、米国とその同盟国の見解は、フランスのエマニュエル マクロン大統領 (台湾に関する米国の政策に反対した) などの国によって反対されていると述べた。

さらに 習近平国家主席中国に対外依存を回避し、主要技術の自給自足を達成するよう求める（または二重流通政策）。

知的財産権の侵害と奴隷制に関する中国のサプライチェーンの精査の問題に関して、中国政府は “鉄の拳” 再開します

リスナー の下で処罰された中国人のスパイ防止法 外国の NGO が新疆での強制労働の申し立てを調査するのを支援したことに対して。

このような措置により、将来、監査人は新疆での作業プロセスに関連する質問をすることができなくなります。

著者は、ハーム リダクション政策が西側と中国の間の冷戦プロセスであることを 4 つの側面から分析しています。 すなわち、西側諸国が2018年以来運営してきた貿易、金融、技術、地政学

中国がその役割を世界のリーダー 西側の勢力、特に米国に対抗する

これらの状況は、将来さらに緊張するでしょう。 そして、北米（USMCA）、ヨーロッパ（EU）、アジア太平洋（ASEAN+6またはRCEP）、中国（BRI）、その他（中東など）のように、世界を多極化または多極化します。

これらのグループは、さまざまな問題で協力し、互いに競争します。 これはグローバル化をさらに悪化させ、その結果、インフレが上昇する傾向にあり、経済はより脆弱になります。

中国は、世界経済の将来を見据えたいビジネスマンであり、投資家であり、政策立案者でもあり、弱気でもあり、抵抗でもあります。 中国問題を打破しなければなりません。

この記事は個人的な意見です。 著者の所属する機関とは一切関係ありません

クロニクル: グローバルビジョン

ピヤサック・マナサント博士

投資調査部

SCB証券株式会社

[email protected]