連邦準備制度理事会の議事録に先立ってドルがリバウンド、不況の中でNFPが報告-THAIFRX.com

米国経済が不況に陥っている可能性があるという憶測は、多くのことが起こっています。 したがって、金曜日(12:30 GMT)に発表された最新の雇用報告は、これらの懸念を提起または緩和する上で重要な役割を果たします。それまでは、FRBは景気後退の懸念を刺激しないよりも提起する可能性が高くなります。 水曜日(1800 GMT)に発表された6月のFOMC会議の議事録は、インフレの上昇に対処するための政策立案者の決定を後押しすることが期待されています。 最近の円高は冷え込んでいるものの、景気減速をめぐるパニックはすべて、安全な米ドルを支えている。

減速または不況?

それほど昔のことではありませんが、アメリカの景気後退はリスクの低い脅威にすぎませんでした。 そして、わずかな減速はより現実的なシナリオです。 しかし、主要な経済指標は最近急激に悪化し始めており、水曜日に予定されているISM非製造業PMIは、6月に醜くなる次のデータポイントになる可能性があります。 現在、景気後退を引き起こさずにインフレを抑制するFRBの能力について深刻な疑問があります。

個人消費これは米国の経済成長の主な推進力です。 長い間減速しているようですそして実質的には5月に0.4%m/m下落しました。 さらに心配なのは、実質賃金の伸びが過去1年間でマイナスになっていることです。 そして、刺激チェックなしで、アメリカ人は彼らの貯蓄を縮小し始めました。 石油やその他の必需品の価格が高騰し始めると、消費者への圧力の高まりは、ウォール街での損失の前年比の増加と、多くのアメリカ人の富裕層を侵食している住宅市場の減速です。

賃金の伸びはインフレと歩調を合わせる

賃金の伸びを加速させることは、消費者の信頼を回復するための重要な方法である可能性があります。 (注意深く見守られていたゲージは6月に16か月ぶりの安値に下落した。)しかし、一部のセクターでの継続的な不足にもかかわらず、全体的な労働市場は依然としてタイトである。 しかし、賃金価格に制御不能な変動はありません。 そして、平均時給の上昇は完全に制御可能です。 年の最初の5か月間、平均して年間約5.5%です。 確かに、賃金の伸びは落ち着きを失ったようであり、6月には3ヶ月連続で年率5.0%まで低下すると予想されています。

プラス面として、経済は労働者を良いペースで解雇し続けています。 また、非農業部門雇用者数は、5月の39万人から6月には26万8000人増加すると予想されています。 その月の失業率は3.6%で安定しているはずです。

厳しいFRBの期待は抑えられています。

NFP数の失望は、経済の健全性についての懸念を引き起こすだけです。 これはFRBの利上げ期待を弱めるでしょう。 6月中旬以降急激に下落している投資家は来年の利上げで約75ベーシスポイントの価格であり、FRBが今年の下半期に利下げを開始することさえ賭けています。 最近緩和された石油価格などの商品価格により、インフレ期待は低下している。 これは、差し迫った景気後退の警告の兆候の中で、中央銀行によるより厳格な再評価を促しました。

しかし、FRBに関しては、インフレ率が2%の目標に向けて下落するという確固たる軌道に乗っていない限り、確実に変化しないことを示唆しているため、6月の会合からの訴訟議事録は連邦準備制度理事会がインフレの削減に引き続きコミットしているというメッセージを繰り返す可能性があるため、水曜日のドル。

ドルの上昇のためのより多くの燃料はありますか?

先週のドルは24年ぶりの高値である136.99円に達した。 しかし、わずかな下落の後、修正された前向きな勢いは、137円の抑制を範囲内に戻すでしょう。 このレベルを上回って成功すると、140レベルが破られたという市場の話が活性化されますが、特に上昇が驚くほど重い作業負荷によるものである場合はそうです。

しかし、投資家が下落傾向にあるため、予想よりも少ない賃金上昇がドルを安全な円に押し付ける可能性があります。 それは他のよりリスクの高い通貨に対して強化されるかもしれませんが、仕事の大きな欠如は不況の恐れを引き起こす可能性があります。 安全への飛行を引き起こし、財務省のパフォーマンスを低下させる

日米国債のスプレッドが縮小すると、5月の下降トレンドの161.8%である134.42円でドルが最新のフィボナッチのサポートから遠ざかる可能性があり、132円の水準への道を切り開きます。日移動平均、132マークをわずかに下回っています。

Anno Naoki

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