市場概況
毎日 2023 年 5 月 29 日から 6 月 2 日まで
by…SCBアセットマネジメント（SCBAM）

今週のハイライト

๐ 米国株式市場 再び例外的 テクノロジー株に後押しされ、NVIDIA 株は新記録に到達 予算発表後、業績は予想を上回り、世界経済の中でガイダンスが際立っていました。 支持グループのセミコンダクターズの株価は上昇し、金融政策や予想よりも高かった米国のインフレ率（PCE）に関して大きく異なったFRB議事要旨のマイナス要因を覆した。 米国の債務上限をめぐる交渉は前向きな展開 先週末、大筋合意に達する可能性があることがわかった。 中国株式市場は、景気回復の見通しに対する失望と、感染者数を加速させている新型コロナウイルス感染症の状況への懸念から下落が続いている。

๐ FRB議事録、金融政策に関する委員会の異なる見解を示す しかし委員会が同意しているのは、（データ次第ではあるが）今後のデータセットに注目することが重要だということだ。 米国のコアインフレ（コアPCE）が予想よりも高かったことが判明し（前年比+4.7%対+4.6%）、これによりFRBは次の段階で市場の予想よりも引き締め的な金融政策を再開する可能性がある

Nvidia は、データセンターでの GPU チップの需要とその導入により、予想を上回る収益を記録し、次四半期の売上高が市場予想 (110 億ドル対 71 億 5000 万ドル) を 50% 上回る見通しを示しました。 この報道により株価は最高値を更新し、セミコンダクター・グループの上昇も顕著だった。

アメリカ合衆国 : (中立的な観点から体重維持を推奨)
米国株式市場が急騰 これは、AIテクノロジー株の上昇と債務上限延長の合意に達するための交渉に支えられ、4月に報告されたコアPCEインフレ率は前年比+4.7%で、前月から上昇し、市場予想を上回りました。 これによりFRBが3月会合で利上げに踏み切る可能性があり、これが株式市場の圧迫要因となっている。 売って利益を上げなければというプレッシャーがあるかもしれない

ヨーロッパ : (中立的な観点から体重維持を推奨)
ドイツは第1066期のGDPを発表し、前期比0.3%減となり、2四半期連続のマイナスとなった。 技術的な不況につながります。 さらにニンファーCP！ これはマイナスに転じ始めた経済サプライズ指数に相当する。 欧州経済の減速傾向を反映し、来期の株式市場を圧迫する要因となる可能性がある。

日本 : (中立的な観点から体重維持を推奨)
日本の株式市場は上昇を続ける これは、半年ぶりの安値レベルに達した円安によって説明され、輸出株の大幅な増加につながった。 上場企業の自社株買いの金額も含む。 2022 年以来の高水準に達しました。指数は短期的に調整される可能性があることに注意してください。 その後、日本の株価指数は非常に急激かつ急速に上昇しました。

タイ語 : (中立的な観点から体重維持を推奨)
SET指数は上昇した。 政治的要因の影響について 与党と連立政権が覚書に署名した後、株価は限定的となった。 生地への投資の雰囲気がシルクにつながると、ウェイト＆シーはシルクの有利な購入に反映される透明性を期待します。 そして外国人投資家は常にタイ株の売りポジションを常に抱えている。

中国 : (見通しはかなり明るいです。徐々に積み上げていくことをお勧めします)
中国株式市場は、予想よりも遅い景気回復と新型コロナウイルス感染拡大の加速、国際的な地政学的リスクの高まりに対する懸念から下落した。 その結果、中国株式市場は引き続き売られましたが、当社は引き続き景気回復に自信を持っています。 将来の上場企業の利益や利益を積み立てることを推奨

インド : (中立的な観点から体重維持を推奨)
インド株式市場は順調に回復した。 これを押し上げたのは買い越しを続ける海外投資家だ。 好調な上場企業の収益推移も含めて。 しかし、インド株式市場の評価額は、インド自身や地域に比べて相対的に割高です。 したがって、私たちは中立的な見解を維持します。

韓国 : (中立的な観点から体重維持を推奨)
株式やテクノロジーセクターの好感度を受けて韓国株は上昇した。 しかし、半導体セクターでは、短期的に非常に大きく上昇した準資本株に対して引き続き慎重です。 そして、半導体グループの収益と株価にも注目しなければなりません。 第2四半期には底を打つでしょうか？

ベトナム : (見通しはかなり明るいです。徐々に積み上げていくことをお勧めします)
ベトナム中央銀行はインフレ鈍化を理由に金利を50ベーシスポイント引き下げた。 その結果、政府は引き続き経済を完全に刺激するための措置を講じることができます。 これは今後の株式市場の回復にとって明るい兆しだ。 しかし、2023年第1四半期の上場企業の財務諸表が前年同期比16％減速したことで、短期的な回復は限定的となった。 株価が下がってきたら徐々に推奨。

田舎で : (中立的な観点から体重維持を推奨)
今週、市場は、12月31日のMPC会合を受けて、実質金利がプラスになる第3四半期にMPCが金利を25ベーシスポイント引き上げ2.00％、最終金利2.5％に引き上げると予想している。

外国 : (見通しはかなり明るいです。徐々に積み上げていくことをお勧めします)
米国債利回りは上昇を続け、2 年債は 4.57%、10 年債は 3.81%6 に達しました。 3月のFRB会合で金利が一時停止されるとの市場の期待は後退し始めている。 4 月のコア PCE インフレ率は前年比 +4.7% でしたが、予想の前年比 +4.6% を上回りました。

金 : (中立的な観点から体重維持を推奨)
ゴールドは休眠状態です。 ドル指数の上昇圧力と短期的な景気後退への懸念により、米国のGDP 1066は第2ラウンドの方が第1ラウンド（1.3％対1.1％）よりも良好であり、2023年第2四半期のGDP成長率予測e7a GDPNowは引き続きプラスとなった。

油 : (見通しはかなり明るいです。徐々に積み上げていくことをお勧めします)
原油価格を下支えする要因は、週当たり1,250万バレルの新原油である米国原油の在庫であり、米国は大幅に削減された戦略備蓄（SPR）を補充するために8月に約300万バレルの原油を購入する予定である。 週末に。 6月4日のOPEC+会議に参加する前に

不動産とインフラ : (かなり否定的な考え方です。徐々に減量することをお勧めします)
債券利回りの継続的な上昇と、市場心理がFRBの3月会合での利上げをより重視していること（以前の予想）と相まって、REIT価格、特に米国の債券利回りと金利に非常に敏感なシンガポールのREIT価格に圧力をかけている。